K8·凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　研报指出✿◈✿ღ，近日国家发改委发布《电力中长期市场基本规则（征求意见稿）》✿◈✿ღ，针对电力中长期市场的参与主体✿◈✿ღ、交易品种✿◈✿ღ、电价机制进行修订凯发k8一触即发✿◈✿ღ。过去几个月“136号文”各省承接文件加速出台✿◈✿ღ，

　　近日国家发改委发布《电力中长期市场基本规则（征求意见稿）》✿◈✿ღ，针对电力中长期市场的参与主体✿◈✿ღ、交易品种✿◈✿ღ、电价机制进行修订✿◈✿ღ。过去几个月“136号文”各省承接文件加速出台凯发k8一触即发✿◈✿ღ，发展进入电价新时代✿◈✿ღ。我们认为电力市场化政策细节正在持续丰富✿◈✿ღ，继续看好风电✿◈✿ღ、✿◈✿ღ、电力设备结构性机会✿◈✿ღ。

　　国家发改委✿◈✿ღ、能源局2025年2月发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（即“136号文”）✿◈✿ღ，明确了新能源项目全面入市✿◈✿ღ、新老项目电价划断✿◈✿ღ、机制电价过渡衔接✿◈✿ღ、机制电量引导规模等制度机制✿◈✿ღ，推动我国新能源发展进入电价新时代✿◈✿ღ。截止2025年9月✿◈✿ღ，我们统计已下发136号文省级承接文件的地区不少于19个✿◈✿ღ，其中从细则来看✿◈✿ღ：1）存量项目机制电价普遍在0.26-0.45元/kWh✿◈✿ღ，大部分和燃煤标杆电价一致保障收益平稳过渡✿◈✿ღ；2）增量项目明确竞价上限和下限✿◈✿ღ，其中上限普遍在0.24-0.42元/kWh✿◈✿ღ，低于存量项目的机制电价✿◈✿ღ，推动制造端降本的有效传导✿◈✿ღ；而下限普遍在0.09-0.35元/kW✿◈✿ღ，我们测算大部分高于当地风光项目的LCOE✿◈✿ღ，以确保项目能回收初始投资✿◈✿ღ。在上述机制下✿◈✿ღ，我们认为1）新能源发展规模仍有配额制引导✿◈✿ღ；2）新能源发展意愿有机制电价托底✿◈✿ღ；3）新能源全面入市将有利于风电和发展✿◈✿ღ。

　　国家发改委2025年9月2日发布修订后的《电力中长期市场基本规则（征求意见稿）》✿◈✿ღ，与2020年6月颁布的现行规则相比✿◈✿ღ，主要有几点变化✿◈✿ღ：1）市场参与主体方面✿◈✿ღ，在电力中长期市场成员中单独罗列新型经营主体（储能✿◈✿ღ、✿◈✿ღ、负荷聚合商等）并明确其参与市场的方式和权责✿◈✿ღ；2）市场交易品种方面✿◈✿ღ，明确电能量交易均应实现“带曲线签约✿◈✿ღ、分时段结算”✿◈✿ღ，此前电能量交易分为全部约定曲线）市场电价机制方面✿◈✿ღ，允许合同电价与煤电价格指数✿◈✿ღ、现货均价等进行联动✿◈✿ღ，逐步推动月度✿◈✿ღ、月内等较短周期的电力中长期交易限价与现货交易限价贴近✿◈✿ღ。在上述修订下凯发k8一触即发✿◈✿ღ，我们认为多玩龙之谷礼包✿◈✿ღ，中长期电力交易主体扩容✿◈✿ღ、价格波动放大✿◈✿ღ，将有利于灵活性资源发展✿◈✿ღ。

　　新能源全面入市推动峰谷价差扩大和储能盈利模式完善✿◈✿ღ。随着新能源全面入市✿◈✿ღ，电力市场的价格将更加直观反映新能源随机性✿◈✿ღ、间歇性多玩龙之谷礼包✿◈✿ღ、季节性导致的供需关系变化✿◈✿ღ，形成持续的峰谷价差信号凯发k8一触即发✿◈✿ღ，完善独立储能削峰填谷的商业模式✿◈✿ღ，推动独立储能电站装机的阶段性爆发凯发k8一触即发✿◈✿ღ，推荐阳光电源✿◈✿ღ。

　　电力市场化推动风光占比变化和风电需求加速✿◈✿ღ。风电发电曲线均匀✿◈✿ღ、出力同步率低的特征使其在电力市场化时代更具备竞争力✿◈✿ღ。我们估算风电项目参与现货电力市场交易折价幅度小于光伏（详见✿◈✿ღ：《战略✿◈✿ღ： 电力市场化系列一✿◈✿ღ：定量分析山东市场化电价》（2024.01.12）✿◈✿ღ。我们看好国内风电量价齐升叠加两海业务拓展✿◈✿ღ，推荐三一重能多玩龙之谷礼包✿◈✿ღ。

　　电网灵活性需求推动配用电生态发生变化✿◈✿ღ。随新能源分布式比例增加✿◈✿ღ，电源资源在地调✿◈✿ღ、县调层面增加✿◈✿ღ，电力平衡压力不再仅在主网多玩龙之谷礼包✿◈✿ღ，亟需配网扩容提升对充电桩和分布式容纳能力✿◈✿ღ。同时✿◈✿ღ，配用电生态已发生变化✿◈✿ღ，源网荷储多玩龙之谷礼包✿◈✿ღ、绿电直连多玩龙之谷礼包✿◈✿ღ、等模式逐渐涌现✿◈✿ღ，监测✿◈✿ღ、调控系统规模或呈指数级增长✿◈✿ღ，推荐四方股份✿◈✿ღ、东方电子凯发k8一触即发✿◈✿ღ。k8凯发一触即发✿◈✿ღ，凯发官网入口首页凯发K8登录✿◈✿ღ，新能源开发✿◈✿ღ！天生赢家 一触即发✿◈✿ღ。凯发官网